אול-יר אגחים

[Reem88]

הזאבים בניו יורק איבדו סבלנות מול אולייר, בת"א עדיין מנמנמים

חברת הנדל"ן כשלה בגיוס כספים, וקרן Mack, שמחזיקה בשעבוד בכיר על הזכויות באחד הפרויקטים, הודיעה כי תמכור אותן עד 5 בפברואר. בעלי האג"ח בת"א, שרובם מחזיקים בחוב נחות, ינסו לבחור מחר נציגויות

www.calcalist.co.il

הקריסה של אול יר; הטעויות של ווטרסטון; הממשל התאגידי החלש בחברות האג"ח האמריקאיות

טעות של 3.7 מ' ד' אותתה שחוב של מיליארדים בסכנה; סוף הסיפור של חברות האג"ח האמריקאיות היה ידוע מראש - חברות באיי הבתולה, לא שקופות, ללא ממשל תאגידי, מפתות את המוסדיים לגיוס 20 מיליארד שקל. חלקן לא יחזיר את הכסף ובמבחן כולל - זו הרפתקה אומללה

www.bizportal.co.il

 

[משקיע88]

מסקנתי מצרור בשורות האיוב שמגיעות מכיוון אול ייר היא שסביר שהחברה לא תצליח לפרסם דוח רבעוני. במצב זה צפויה בסוף החודש הפסקת מסחר בכל האגחים שלה.
לתשומת לב.

 

[top102]

משהו בדק למה ניתן לצפות ב אגח ד?

 

[Reem88]

היום בסוף היום מכירות פראיות האג"ח יוצא מהמדדים

 

[משקיע88]

יש שני אג"חים עם בטחונות, ג' וה'. מתוכם לפי הבנתי הבטוחה של ה' עדיפה (שלב א' בבושוויק). לג' יש בטוחה מלונאית. קשה להעריך. אגחים ב' וד' ללא בטחונות, ולכן הם נמצאים ברמת תספורת זהה אחרי הנושים המובטחים. הבעיה באול ייר היא שממש לא ברור מה היקף הנכסים ששיעבדה ומהם תנאי השיעבוד. ראה הודעה מהיום על מכתב משקיע. לפי הדוחות השוטפים שווי רכוש החברה משמעותי, אבל בארה"ב נהוגה הגנה חזקה על נושים מובטחים בדמות יד קלה על מימוש בטחונות. לבעלי לב חזק בלבד.

 

[top102]

תודה. התשואה בסדרות עם ביטחונות לא מספיק גבוהה כי במידה ותהיה הפסקת מסחר יקח שנים עד שנראה את הכסף. המחיר של ד מעניין אבל לא ברור מה ההון האמיתי של החברה. גם לא ברורה לי המשמעות שהחברה רשומה באיים הקריביים.

 

[משקיע88]

אינני מסכים לגבי האג"ח עם בטחונות. הנאמנים מוכרים את הביטחונות ומחלקים מיד את התמורה. אם יש חוסר הם מצטרפים לנושים הבלתי מובטחים. זה לא קשור בסחירות.

 

[בורסה 2008]

צריך לחכות להתבהרות כל עניין הנושים והשיעבודים, כמו גם התבהרות הכוונות של בעל השליטה(האם מתכוון לזרוק את החברה לפח או להילחם עליה).
בינתיים זה נראה שיש טווח אפשרויות עצום להחזר בלא מובטחות.

 

[Reem88]

היום בנעילה צפויה חגיגה באגחים ג' ד' ו ה' למי שבכל זאת מתכוון לקנות.

 

[yel5]

למה צפויה חגיגה?

 

[Reem88]

היום בסוף היום מכירות פראיות האג"חים יוצא מהמדדים

 

[משקיע88]

שיחת ועידה עם ההנהלה אתמול: מצפים לדוחות בקרוב. ממשיכים לנסות למכור את הנכסים הקטנים.
נראה מה יהיה כתוב בדוחות.

 

[yel5]

אתה יכול לפרט על איזו שיחת ועידה אתה כותב? מה היה תוכנה?
במאיה אין איזכור לכך

 

[משקיע88]

אתה יכול לפרט על איזו שיחת ועידה אתה כותב? מה היה תוכנה?
במאיה אין איזכור לכך

יזהר שמעוני מאול ייר דיבר עם כמה מחזיקים. זאת לא הייתה שיחה רשמית של החברה, לא הקשבתי לה ורק העברתי התרשמות של משקיע שמוכר לי. אין כאן באמת חידושים למעט הטענה שהדוחות יפורסמו בקרוב.

 

[jsphs]

https://mayafiles.tase.co.il/rpdf/1338001-1339000/P1338426-00.pdf

החברה מפגרת בתשלומי משכנתא על נכסים בסך של כ- 900K$ אל מול הלוואות של 118,000,000$
וזאת לאור ירידה בשעורי הגביה בנכסים.

כמו כן, מבקר הפנים מתפטר ולהלן הנסיבות:

דף הבית - מאיה – מערכת אינטרנט להודעות | הבורסה לניירות ערך

מאי"ה היא מערכת אינטרנט להודעות החברות, המהווה כלי עבודה מרכזי לציבור המשקיעים, לחברות הבורסאיות ולכל קהילת שוק ההון. מאי"ה מאפשרת לקבל מידע מקיף על החברות הבורסאיות ועל ניירות הערך הנסחרים בבורסה.

maya.tase.co.il

"אי קביעת דיון בוועדת הביקורת של החברה אודות דוחות הביקורת הפנימית שנקבעו בתכנית עבודת הביקורת לשנת 2020 ואשר נשלחו להנהלת החברה במהלך חודש ספטמבר 2020 , ואי קבלת תגובת החברה ביחס לאחד מדוחות הביקורת האמורים אשר נשלחה להנהלת החברה בחודש נובמבר 2020.
כמו כן, אי קבלת תשלום בגין עבודת הביקורת שנעשתה בשנת 2020."

כמו שנאמר, רב הנסתר על הגלוי.

 

[משקיע88]

לאחר שהשקעתי קצת באג"ח ה' המובטח, בדקתי עם יזם מקומי בניו יורק וחקרתי את הנכס המגבה בושוויק שלב א'. לאחר הבדיקה מכרתי את החזקתי במחיר דומה לזה שקניתי אותה.
הסיבה - החוב לאגח ה' עומד על כ 253 מליון $. עלות ההקמה של הנכס המשועבד כ320 מליון $. לכאורה זה בסדר. אבל בדיקתי הראתה שלמרות טענות החברה חלק מהיחידות כלל אינן מושכרות, ובשורה התחתונה יתכן שבמכירת חיסול יתקבלו רק כ 230 מליון $. בקיצור - בשביל להרוויח 10% לכל היותר זה לא נראה מעניין לקחת סיכון להפסד דומה. מצטרף להזהרות על צורת ההתנהלות הבעייתית של החברה. האגרות הבלתי מובטחות ב' וד' נראות כמו הגרלה עם סיכויים מסוימים לרווח ספקולטיבי. לא מתאים לי בשל חוסר השקיפות אבל יכול להיות מעניין למהמרים.

 

[smisrael]

מה עם הבטוחות של אג"ח ג'? שמה יש אופציה לרווח משמעותי יותר, ואחוז כיסוי גבוה של הבטוחות ביחס למחיר האג"ח כיום.

מסכים שבשביל 10% לא שווה להכנס לחברה בתסבוכת שכזאת

 

[משקיע88]

יש כמה בעיות עם אגח ג'. הביטחון הוא 50% מהבעלות על קומפלקס וויליאם ווייל. יש שם מלון עם 185 חדרים, משרדים ומסחר. לדעתי מצב התפוסה בכל הנכסים בכי רע.
קיים לכאורה שוכר ראשי (master lease) אך אני חושש שמדובר בפיקציה. הבעיה העיקרית צפויה במימוש, שכן די ברור שהיחידי שיכול מעשית לקנות את הנכס הוא השותף (מוסקוביץ?) והוא בעמדה חזקה להוריד את המחיר אל מתחת לפני הקרקע. לא נוגע למרות שלכאורה העלות (234 מליון $) גבוהה מהחוב (154).

 

[top102]

נכנסתי עכשיו ל ג ו קצת ל ד. לפי דעתי המצב לא כזה גרוע ו יש אפשרות להרוויח הרבה. מסכים ש הסיכון מי הלא נודע גבוהה וזה לא מתאים לכולם.

 

[Reem88]

אול-יר: המבקרת הפנימית פרשה כי לא ממש לוקחים ברצינות את הביקורת

החברה שכבר שנתיים על הרדאר לנוכח "תקלות" בממשל התאגידי, דיווחה אתמול כי היא מאחרת בתשלומי הקרן והריבית בגין הלוואות שבפיגור בסכום של כ-0.9 מיליון דולר; בעלי האג"ח מינו נציגות משותפת ונערכים למאבק

www.bizportal.co.il